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建筑分包商进昇集团通过聆讯客户集中度高暗藏风险

发布时间:2016-12-04 15:36编辑:采集侠浏览(

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    智通财经获悉,近日,香港建筑分包商进昇集团控股有限公司(以下简称进昇集团)已通过港交所聆讯,即将在主板上市。集资所得款项拟用于购买挖泥机、推土机等车辆提升机队,加强员工队伍等。

    资料显示,进昇集团主要业务包括承办建筑项目,以及向客户租赁建筑机械、建筑车辆。前者包括地盘平整工程及一般建筑工程;后者的建筑机械按日或按月出租,并无租期长度的最低要求,租期最长为两年。截至2016年11月18日,进昇集团共有超过400部建筑机械供其本身的建筑工程及租赁使用。

    作为以香港为基地的分包商,进昇集团的客户主要为香港各类建筑项目的总承包商或其他分包商。通常情况下,进昇集团会应邀呈交报价,经过竞标流程后从其客户手中获得项目。截至3月31日止的2014至2016财年,进昇集团的中标率均为45%,非常稳定。截至2016年9月30日,该集团已完成13个建筑项目。

    业绩方面,过去三年,该集团的营收和利润均有良好增长。2014至2016财年,进昇集团的收入分别约为1.6亿港元(下同)、3.7亿及4.1亿;公司拥有人应占利润分别约为2924万、3586万以及3675万。若不计2016财年产生的上市开支,进昇集团的经调整净利润将分别约为2924万、3586万、4160万,增长趋势更为明显。

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    进昇集团表示,收入的上涨主要由于参与私营及公营部门若干大型基建项目后,集团承接相对大型建筑项目的运营能力在行业内获得越来越多的肯定。此外机队及机械操作员团队的迅速扩充也推动了该集团的收益增长。

    值得注意的是,与众多建筑分包商一样,进昇集团旗下两项业务均存在客户过于集中的问题。2014至2015财年,其建筑工程服务五大客户贡献的收入分别占该项业务总收入的99.7%、98.5%及99.3%。建筑机械租赁服务五大客户贡献的收入占比分别为44.7%、65.7及63.4%。

    进昇集团的业绩也与这些大客户的经营状况息息相关。若上述客户遭遇任何流动资金问题,可能会拖延向进昇集团支付工程款项。这或将对该集团的现金流量及财务状况产生不利影响。此外,若有任一大客户授予进昇集团的建筑项目或租赁机械的数量减少,而进昇集团未能找到同样规模的项目替代,其业绩也或将受到极大的负面影响。

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